Пётр Алексеевич Формалёв родился в 1926 году в деревне Новое Кузнецово Солецкого района Новгородской области. Начало войны он встретил четырнадцатилетним юношей. По воспоминаниям родной сестры Марии Алексеевны, в то время он мечтал лишь о мирной, счастливой жизни и работе в родном колхозе.
Однако война внесла свои трагические коррективы. В 1943 году умерли его родители, и на плечи юного Пети легла забота о младших детях. Негодуя от горя и ярости, он оставил ребят под опекой родственников по материнской линии и принял твёрдое решение уйти на фронт, чтобы сражаться с врагом.

Официально Пётр Алексеевич был призван в ряды Красной Армии 12 марта 1944 года Гатчинским районным военным комиссариатом Ленинградской области.
Пройдя курс обучения военному делу в 78-м запасном стрелковом полку, он был направлен в 63-ю гвардейскую стрелковую дивизию (команда № 370 под командованием генерал-майора Афанасия Фёдоровича Щеглова) в Гродненскую область Белоруссии. Там же он вступил в ряды ВЛКСМ. Впоследствии он проходил службу в 267-м запасном стрелковом полку 36-й запасной стрелковой дивизии.
На фронте Пётр Алексеевич исполнял обязанности санитара, вынося раненых с поля боя и оказывая им первую помощь. Свой ратный путь он завершил 21 февраля 1945 года, героически погибнув при освобождении территории Латвийской ССР.

Семья бережно хранит два последних письма, которые он успел написать близким, а также похоронку, пришедшую в апреле 1945 года. В ней было сказано: «Санитар Пётр Алексеевич Формалёв геройски погиб 21 февраля 1945 г., освобождая Латвийскую республику».

В 2000 году родные сделали запрос в архив и узнали, что первоначально рядового Формалёва похоронили на хуторе Орданга Приекульской волости Либавского уезда Латвийской ССР. Позднее прах отважного санитара был с почестями перенесён на Латвийское воинское братское кладбище в городе Приекуле.